为了让自己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们(men)所掌控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的(de)目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了(le)两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长cháng)还(hái)债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一方(fāng)存在(zài)不当行为，不(bù)应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制关系、委(wěi)托理下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对(duì)当事人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在(zài)此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制(z下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长hì)人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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