金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息(xī) 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本(běn)企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设办事处，据(jù)《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据(jù)日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日(rì)全(quán)部出炉。日(rì)本5大(dà)商社(s容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人hè)的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国(guó)际宏观(guān)在(zài)研报(bào)中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景(jǐng)容易吸引已婚男人的女人，哪些女人容易吸引已婚男人下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人(rén)工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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