踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发(fā)布(bù)2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到(dào)近33万，而截至去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到(dào)，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数(shù)据，后(hòu)者录(lù)得(dé)133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同(tóng)程度下(xià)滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山的(de)互联(lián)网广告及服务(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯wù)收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值(zhí)服(fú)务收入(rù)为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入(rù)增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了(le)2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七(qī)成，只录(lù)得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达对大(dà)模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示(shì)，一(yī)季度(dù)“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的(de)增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯亏损，三六零持有股权的账面值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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